Question

Sung

貨幣銀行學解題

中華電信為償還債務於 110 年發行總額 10 億元的 10 年期無擔保普通公司債,
每張公司債票面金額為新台幣 1000 萬元,票面利率 0.5 %。中華電信委託元
富證券對外公開承銷。
(a) 若元富證券於發行日以 800 萬元賣出 1張電信公司債予專業投資人某
甲, 某甲持有該公司債的到期殖利率?(提示:請比較公司債到期殖利率與
票面利率, 何者較大?) (12%)
(b) 承上題,若某甲同時以 800 萬元買入 1 張相同面額且目前收益率為 0.5
% 的1年期息票債券,請問何者到期殖利率較高? (10%)
(c)若中華電信為了提升競爭力, 計畫4年後開啟新研究項目, 預計完成該項
目需2年。而現在執行研究項目1年的成本為新台幣100 萬。若你預期市
場利率在6年內都會維持在1%, 而執行研究項目成本每年會上升2%。
若中華電信現在開始籌措研究資金,每半年存固定金額至台灣銀行, 中華
電信每次必須存入多少金額?(只要列出算式, 並解釋之, 不用算出答案。
(8%)

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