The term of the contract runs for three years.
その契約期間は三年間の効力がある。(意訳なのでorz)
①the term of the contractは可算名詞なので動詞の原型はおかしい。よって④も違うとわかる。
②進行形は現在進行中の動作を表すためこちらもおかしい。
③runsが正解。
runにはさまざまな意味がありますが今回は継続の表現として使われています。
例)
The contract runs for ten years.
その契約は 10 年間効力をもつ。
term=期間 (可算名詞)
contract=契約